Kapitāla tirgus līnija (CML) pret vērtspapīru tirgus līniju (SML)
Mūsdienu portfeļu teorija pēta veidus, kā ieguldītāji var veidot savus ieguldījumu portfeļus tādā veidā, lai samazinātu riska līmeni un maksimāli palielinātu peļņu un peļņu. Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir svarīga portfeļa teorijas sastāvdaļa, kas apspriež kapitāla tirgus līniju (CML) un vērtspapīru tirgus līniju (SML). Šie jēdzieni ir diezgan sarežģīti, un tos var viegli nepareizi interpretēt. Šis raksts piedāvā skaidru un vienkāršu izpratni par to, ko nozīmē katrs CML un SML, un iezīmē līdzības kā atšķirības starp šiem diviem jēdzieniem.
Kas ir kapitāla tirgus līnija (CML)?
Kapitāla tirgus līnija ir līnija, kas novilkta no bezriska aktīva līdz riskantu aktīvu tirgus portfelim. CML Y ass apzīmē paredzamo atdevi un X ass norāda standarta novirzi vai riska līmeni. CML tiek izmantots CAPM modelī, lai parādītu atdevi, ko var iegūt, ieguldot ieguldījumus bezriska aktīvā, un atdeves pieaugumu, ieguldot riskantākos aktīvos. Rinda skaidri parāda riska un ienesīguma līmeni. Atdeves līmenis turpina pieaugt, palielinoties uzņemtajam riskam. Tāpēc CML ir sava loma, palīdzot investoriem izlemt, cik lielu daļu no viņu līdzekļiem vajadzētu ieguldīt dažādos riskantos un bezriska aktīvos. Bezriska aktīvu piemēri ir valsts parādzīmes, obligācijas un valdības emitēti vērtspapīri, turpretī riskantie aktīvi var ietvert akcijas, obligācijas,un jebkurš cits vērtspapīrs, ko izdevusi privāta organizācija.
Kas ir drošības tirgus līnija (SML)?
Drošības tirgus ir CAPM modeļa attēlojums grafiskā formātā. SML parāda riska līmeni konkrētam atdeves līmenim. Y ass apzīmē gaidāmās peļņas līmeni, un X ass parāda beta līmeni pārstāvēto riska līmeni. Jebkurš nodrošinājums, kas attiecas uz pašu SML, tiek uzskatīts par novērtētu godīgi, lai riska līmenis atbilstu peļņas līmenim. Jebkurš vērtspapīrs, kas atrodas virs SML, ir nepietiekami novērtēts nodrošinājums, jo tas dod lielāku atdevi par radušos risku. Jebkurš nodrošinājums zem SML ir pārvērtēts, jo tas piedāvā mazāku atdevi par noteikto riska līmeni.
Kapitāla tirgus līnija pret drošības tirgus līniju (CML pret SML)
Gan SML, gan CML ir savstarpēji saistīti jēdzieni, jo tie piedāvā grafisku atdeves līmeņa atspoguļojumu, ko vērtspapīri piedāvā attiecībā uz radušos risku. Gan CML, gan SML ir svarīgi jēdzieni mūsdienu portfeļu teorijā un ir cieši saistīti ar CAPM. Starp abiem ir vairākas atšķirības; viena no galvenajām atšķirībām ir riska mērīšanā. Risku mēra pēc CML standartnovirzes un ar SML beta līmeni. CML parāda riska un ienesīguma līmeni vērtspapīru portfelim, savukārt SML parāda riska un ienesīguma līmeni atsevišķiem vērtspapīriem.
Kopsavilkums:
• Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir svarīga portfeļa teorijas sastāvdaļa, kas apspriež kapitāla tirgus līniju (CML) un vērtspapīru tirgus līniju (SML).
• CML tiek izmantots CAPM modelī, lai parādītu atdevi, ko var iegūt, ieguldot ieguldījumus bezriska aktīvā, un atdeves pieaugumu, ieguldot riskantākos aktīvos.
• Drošības tirgus ir CAPM modeļa attēlojums grafiskā formātā. SML parāda riska līmeni konkrētam atdeves līmenim.
