Ilgums pret modificēto ilgumu
Ilgums un mainīts ilgums ir termini, ar kuriem bieži sastopas investīciju jomā, īpaši attiecībā uz akcijām un obligācijām. Lai būtu efektīvs investors, jāzina atšķirība starp abiem. Ilgums attiecas uz visu finanšu naudas plūsmu. Tas ir ļoti svarīgs faktors, kas ietekmē ienesīgumu vai ieguldījumu atdevi. Tā pati par sevi ir vairākas lietas, jo tas var būt laiks, kas gaidāms pirms atmaksas saņemšanas, un tās var būt arī cenas izmaiņas procentos. Tas rada neskaidrības, un tāpēc, lai atrisinātu šo problēmu, ir divi termini, proti, Duration (Macaulay Duration) un Modified Duration.
Makolijs Ilgums
Macaulay Duration, kuru 1938. gadā izgudroja Fredriks Macaulay, ir pazīstams arī kā vienkārši Duration. Tas attiecas uz vidējo svērto laiku pirms atmaksas saņemšanas. To piemēro tikai ieguldījumiem ar fiksētu peļņas likmi
Mainīts ilgums
Modificētais ilgums ir rīks, kas mēra cenu izmaiņas (procentos) salīdzinājumā ar ienesīguma vienības izmaiņām. To sauc arī par logaritmisko cenu atvasinājumu attiecībā uz ienesīgumu vai vienkārši cenu jutīgumu. Tas ir atkarīgs tikai no ienesīguma, neatkarīgi no tā, vai ieguldījums ir fiksēts ienesīgums vai nē. To izmanto, lai pārbaudītu obligāciju cenas jutīgumu pret ierobežoto procentu likmi. Tā kā tas ir elastīgāks, modificētais ilgums ir populārāks nekā Macaulay ilgums.
Parasti, ja raža tiek nepārtraukti papildināta, vērtības, kuras mēs sasniedzam, izmantojot abus ilgumus, ir vienādas. Atšķirības rodas tikai tad, ja periodiski palielina ražu, lai gan rezultāti joprojām ir salīdzināmi.
Ir saprātīgi, ja ieguldītājs var aprēķināt gan obligāciju, gan akciju ilgumu, lai varētu pieņemt pareizus un mazāk riskantus lēmumus par ieguldījumiem.
Īsumā:
• Ilgums un mainītais ilgums ir ieguldījumu instrumenti, kas palīdz investoriem
• Ilgums mēra vidējo svērto laiku pirms atmaksas, savukārt Modificētais ilgums ir vairāk vērsts uz cenu procentuālās izmaiņas attiecībā pret ienesīgumu
• Modificētais ilgums ir elastīgāks, tiek izmantots biežāk nekā ilgums
• Ilgumam ir jānosaka naudas plūsma, savukārt modificētais ilgums attiecas arī uz citām situācijām
