Galvenā atšķirība - opcijas pret mijmaiņas līgumiem
Gan opcijas, gan mijmaiņas darījumi ir atvasinājumi; ti, finanšu instrumenti, kuru vērtība ir atkarīga no pamatā esošā aktīva vērtības. Atvasinātie finanšu instrumenti tiek izmantoti finanšu risku ierobežošanai. Galvenā atšķirība starp opciju un mijmaiņas darījumu ir tā, ka opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu, savukārt mijmaiņas darījums ir divu pušu vienošanās par finanšu instrumentu apmaiņu.
SATURS
1. Pārskats un galvenās atšķirības
2. Kas ir opcijas
3. Kas ir mijmaiņas līgumi
4. Blakus salīdzinājums - opcijas pret mijmaiņas līgumiem
5. Kopsavilkums
Kādas ir iespējas?
Opcija ir tiesības pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Bet tas nav pienākums. Datums, kurā opcija jāizmanto, tiek saukta par “izmantošanas datumu”, un cena, par kādu opcija jāizmanto, tiek saukta par “sākotnējo cenu”. Cena, kas būtu jāmaksā, lai iegūtu opciju, tiek saukta par “opcijas prēmiju”. Šī summa nav atgūstama neatkarīgi no tā, vai opcija tiek izmantota vai nē. Ir divas galvenās iespēju formas; pirkšanas un pārdošanas opcija.
Zvana opcija
Šī ir iespēja, kas dod tiesības iegādāties finanšu aktīvu iepriekš saskaņotā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Nav pienākuma iegādāties aktīvu konkrētajā datumā; tādējādi opcija tiks izmantota pēc pircēja ieskatiem.
Piemēram PQR ir naftas ražotājs, kurš ir vērsies ar uzņēmumu Y, kurš nosaka, ka tā vēlas pirkt 1000 stobriem naftas barela 850 $ beigās 6 mēnešus (no 31 st 2017 jūlijā). PQR piekrīt pārdot opciju 3000 USD par šo darījumu. 6 mēnešu laikā uzņēmums Y dod priekšroku tam, lai naftas mucas cena pārsniegtu 850 USD, kopš tā laika tā varēs gūt labumu no darījuma. 6 mēnešu beigās naftas mucas cena ir palielinājusies līdz 1200 USD. Uzņēmums Y nolemj izmantot iespēju, jo tas viņiem būs izdevīgi. Tomēr, tā kā opciju parakstītājs (PQR) piekrita pārdot mucu par USD 850, tā būs cena, kas opcijas izmantošanas laikā piemērojama par 1000 bareliem. Tādējādi uzņēmuma Y kopējie ienākumi ir
Cena, kas samaksāta par eļļu (1000 * 850) = 850 000 USD
Opcijas prēmija = (3000 USD)
= 847 000 USD
Put Opcija
Pārdošanas opcija ir tiesības pārdot finanšu aktīvu iepriekš saskaņotā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Nav pienākuma pārdot aktīvu konkrētajā datumā; tādējādi opcija tiks izmantota pēc pārdevēja ieskatiem. Pārdošanas opcijas izmantošana ir līdzīga pirkšanas opcijai; atšķirība ir tāda, ka pārdevējs vēlas, lai aktīva cena samazināsies zem opcijas cenas, lai viņš gūtu peļņu.
Opcija var būt biržā tirgota vai ārpusbiržas instruments.
Biržas tirgotie instrumenti
Biržas tirgotie finanšu produkti ir standartizēti instrumenti, ar kuriem tirgojas tikai organizētās biržās standartizētu ieguldījumu apjomā. Tos nevar izgatavot pēc individuāla pasūtījuma atbilstoši divu pušu prasībām
Bezrecepšu instrumenti
Turpretī ārpusbiržas līgumi var notikt, ja nav strukturētas apmaiņas, tādējādi tos var organizēt tā, lai tie atbilstu jebkuras divas puses prasībām
Kas ir mijmaiņas darījumi?
Mijmaiņas darījums ir atvasinājums, ar kura starpniecību divas puses vienojas par finanšu instrumentu apmaiņu. Kaut arī pamatā esošais instruments var būt jebkurš vērtspapīrs, naudas plūsmas parasti tiek apmainītas mijmaiņas darījumos. Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti. Visvienkāršākais mijmaiņas veids tiek saukts par vienkāršu vaniļas mijmaiņas darījumu, turpretī ir dažādi mijmaiņas veidi, kā minēts turpmāk.
Procentu likmju mijmaiņas darījumi
Tas ir ļoti populārs mijmaiņas darījumu veids, kad puses apmaina naudas plūsmas, pamatojoties uz nosacītu pamatsummu (šī summa faktiski netiek apmainīta), lai ierobežotu procentu likmju risku vai spekulētu.
Preču mijmaiņas darījumi
Tos izmanto tādām precēm kā nafta vai zelts. Šeit viena prece ietvers fiksētu likmi, bet otra - mainīgu likmi. Lielākajā daļā preču mijmaiņas darījumu pamatsummu vietā tiks mainīti maksājumu plūsmas.
Ārvalstu valūtas (FX) mijmaiņas darījumi
Šeit iesaistītās puses apmaina procentu un pamatsummas par parādiem, kas denominēti dažādās valūtās. Valūtas maiņai jānotiek neto pašreizējās vērtības izteiksmē (nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība).
1. attēls. Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir plaši izmantots mijmaiņas darījumu veids
Kāda ir atšķirība starp opcijām un mijmaiņas līgumiem?
Atšķirīgs raksts vidū pirms tabulas
Opcijas vs mijmaiņas darījumi |
|
| Opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. | Mijmaiņas darījums ir divu pušu vienošanās par finanšu instrumentu apmaiņu. |
| Prasība apmaiņai | |
| Opcijas var iegādāties / pārdot biržā vai attīstīt ārpus letes. | Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti. |
| Prasība veikt piemaksu | |
| Lai iegādātos opciju, būtu jāmaksā prēmijas maksājums. | Mijmaiņas darījumi neietver prēmijas maksājumu. |
| Veidi | |
| Zvana opcija un pārdošanas opcija ir galvenie opciju veidi. | Procentu likmju mijmaiņas darījumi, FX mijmaiņas darījumi un preču mijmaiņas darījumi parasti tiek izmantoti. |
Kopsavilkums - opcijas vs mijmaiņas darījumi
Opcijas un mijmaiņas darījumi ir ļoti populāri riska ierobežošanas paņēmieni, kurus izmanto mūsdienu komerciālajā pasaulē. Faktiski tika lēsts, ka līdz 2010. gadam pasaules atvasināto finanšu instrumentu tirgus ir pārsniedzis kvadriljonu USD 1,2 un lielāko daļu no tā veidoja opcijas un mijmaiņas darījumi. Atšķirību starp opcijām un mijmaiņas darījumiem var iedalīt kategorijās pēc to izmantošanas un struktūras, jo tās atšķiras dažādos veidos.
