Galvenā atšķirība - labās un bonusa akcijas
Labās un prēmijas akcijas ir divu veidu akcijas, kuras emitē esošajiem uzņēmuma akcionāriem. Tiesību emisijas un prēmiju emisijas rezultātā palielinās akciju skaits, tādējādi samazinot vienas akcijas cenu. Galvenā atšķirība starp labajām akcijām un prēmiju akcijām ir tā, ka, kamēr jaunās akciju emisijas laikā esošajiem akcionāriem par labām akcijām tiek piedāvāta atlaide, prēmiju akcijas tiek piedāvātas bez atlīdzības (bez maksas), lai kompensētu dividenžu nemaksāšanu.
SATURS
1. Pārskats un galvenās atšķirības
2. Kas ir labās akcijas
3. Kas ir bonusa akcijas
4. Blakus salīdzinājums - labās un bonusa akcijas
5. kopsavilkums
Kas ir labās akcijas
Tiesību akcijas ir akcijas, kas emitētas, izlaižot tiesības, kur uzņēmums piedāvā esošajiem akcionāriem pārdot jaunas uzņēmuma akcijas, pirms tās piedāvā plašākai sabiedrībai. Šādas akcionāru tiesības - piedāvāt akcijas pirms sabiedrības - tiek sauktas par “pirmpirkuma tiesībām”. Tiesību akcijas tiek piedāvātas par cenu, kas ir zemāka par dominējošo tirgus cenu, lai stimulētu akcionārus parakstīties uz akcijām.
Piemēram, uzņēmums Q nolemj emitēt jaunas akcijas, lai piesaistītu jaunu kapitālu 20 miljonu ASV dolāru apmērā, emitējot 10 miljonu akcijas 2: 2 principā. Tas nozīmē, ka par katrām 10 turētajām akcijām investors saņem 2 jaunas akcijas.
Piedāvājot jaunas akcijas, akcionāriem ir šādas trīs iespējas.
1. attēls. Opcionāri akcionāriem, ja viņiem tiek piedāvāta opcija parakstīties uz Emisiju
Turpinot no tā paša piemēra, pieņemsim, ka esošo akciju (pirms tiesību emisijas turēto akciju) tirgus cena ir 4,5 USD par akciju. Diskontētā cena, par kādu tiks emitētas jaunas akcijas, ir 3 USD. Investoram ir 1000 akcijas
Ja ieguldītājs pilnībā izmanto tiesības,
Esošo akciju vērtība (1000 * 4,5 USD) 4500 USD
Jauno akciju vērtība (200 * 3) 600 USD
Kopējo akciju (1200 akcijas) vērtība 5100 USD
Vienas akcijas vērtība pēc tiesību emisijas (5 100 USD / 1 200) 4,25 USD par akciju
Vērtību uz vienu akciju pēc tiesību emisijas sauc par “teorētisko ex-rights cenu”, un tās aprēķināšanu regulē 33. SGS “Peļņa uz akciju”.
Priekšrocība šeit ir tā, ka investors var parakstīties uz jaunām akcijām par zemāku cenu. Ja no akciju tirgus tiek iegādātas 200 akcijas, akcionāram ir jāmaksā 900 USD (200 * 4,5 USD) izmaksas. 300 ASV dolārus var ietaupīt, iegādājoties akcijas, izmantojot emisiju. Pēc tiesību emisijas akcijas cena samazināsies no USD 4,5 līdz 4,25 USD par vienu akciju, jo palielinās apgrozībā esošo akciju skaits. Tomēr šo samazinājumu kompensē ietaupījums, kas panākts, pateicoties iespējai iegādāties akcijas par cenu ar atlaidi.
Ja ieguldītājs ignorē tiesības,
Iespējams, ka ieguldītājs nevēlas ieguldīt vairāk uzņēmumā vai viņam nav līdzekļu, lai parakstītos uz tiesību akcijām. Ja tiesību akcijas tiek ignorētas, tad akciju skaits tiks mazināts akciju skaita pieauguma dēļ.
Ja ieguldītājs pārdod tiesības citiem investoriem
Dažos gadījumos tiesības nav nododamas citiem. Tās ir pazīstamas kā “neatsakāmas tiesības”. Bet vairumā gadījumu investori var izlemt, vai vēlaties izmantot iespēju iegādāties akcijas vai pārdot tiesības citiem investoriem. Tiesības, kuras var tirgot, sauc par “atteiktajām tiesībām”, un pēc tam, kad tās ir tirgotas, tās sauc par “neapmaksātām tiesībām”.
Kas ir bonusa akcijas?
Bonusa akcijas tiek dēvētas arī par “akciju akcijām” un tiek izplatītas ar prēmiju emisiju. Šīs akcijas esošajiem akcionāriem tiek izlaistas bez maksas atbilstoši viņu līdzdalības proporcijai.
Piemēram, par katrām 4 turētajām akcijām ieguldītājiem būs tiesības saņemt 1 Bonusa akciju
Bonusa akcijas tiek emitētas kā alternatīva dividenžu maksājumiem. Piemēram, ja uzņēmums finanšu gadā gūst neto zaudējumus, dividenžu izmaksai nebūs pieejami līdzekļi. Tas var izraisīt akcionāru neapmierinātību; tādējādi, lai kompensētu nespēju izmaksāt dividendes, var piedāvāt prēmijas akcijas. Akcionāri var pārdot prēmijas akcijas, lai apmierinātu viņu ienākumu vajadzības.
Prēmiju akciju emisija ir pievilcīga iespēja uzņēmumiem, kas saskaras ar īstermiņa likviditātes jautājumiem. Tomēr tas ir netiešs skaidrās naudas ierobežojumu risinājums, jo bonusa akcijas uzņēmumam nerada naudu, tas tikai novērš nepieciešamību izraisīt naudas aizplūšanu dividenžu veidā.
Turklāt, tā kā prēmiju akcijas palielina uzņēmuma emitēto pamatkapitālu bez naudas atlīdzības, tas nākotnē varētu izraisīt dividenžu uz vienu akciju samazināšanos, ko visi investori var neinterpretēt racionāli.
Kāda ir atšķirība starp labajām un bonusa akcijām?
Atšķirīgs raksts vidū pirms tabulas
Labās un bonusa akcijas |
|
| Labās akcijas tiek piedāvātas par atlaidi esošajiem akcionāriem jaunā akciju emisijā. | Bonusa akcijas tiek piedāvātas bez maksas. |
| Ietekme uz situāciju skaidrā naudā | |
| Tiesību akcijas tiek emitētas, lai piesaistītu jaunu kapitālu nākotnes ieguldījumiem. | Bonusa akcijas tiek emitētas, lai kompensētu dominējošos naudas ierobežojumus. |
| Skaidras naudas saņemšana | |
| Tiesību akciju rezultātā uzņēmums saņem skaidru naudu | Bonusa akcijas nenodrošina naudas saņemšanu. |
Kopsavilkums - Tiesību akcijas vs Bonusa akcijas
Uzņēmumi apsver tiesību akciju un prēmiju akciju emisiju, ja ir nepieciešami līdzekļi nākotnes projektiem vai pašreizējie naudas deficīti. Gan tiesību akcijas, gan bonusa akcijas palielina apgrozībā esošo akciju skaitu un samazina vienas akcijas cenu. Galvenā atšķirība starp tiesību akcijām un prēmiju akcijām ir tā, ka, kamēr tiesību akcijas tiek piedāvātas ar atlaidi tirgus cenai, prēmiju akcijas tiek emitētas bez atlīdzības.
